Análisis financiero de una Agencia de Viajes según los Estados Contables
La metodología de análisis financiero recorre un camino que parte de los Estados Contables para llegar al Informe Financiero sobre el que nos brinda información empírica para la toma de decisiones.
Todos los datos necesarios para llevar adelante este análisis financiero, se obtienen generalmente de los sistemas de gestión o software turísticos que tenga una agencia de viajes. Estos sistemas permiten obtener los datos en forma rápida, precisa y al instante, y no tener que hacer cálculos complejos cada vez se necesita realizar análisis financiero de la empresa turística.
El análisis financiero permite contestar las siguientes preguntas:
- ¿Es adecuada la inversión al contexto? ¿Se requieren inversiones adicionales? ¿Hay inversiones innecesarias?
- ¿El nivel de endeudamiento es adecuado? ¿Es conveniente tomar más deuda o por el contrario debe disminuirse? ¿Es elevado el costo de la deuda? ¿Genera la empresa fondos suficientes?
- ¿Está la deuda correctamente garantizada? ¿Tendremos problemas para pagar las deudas?
- ¿Es el ciclo de producción, venta y cobranzas el correcto?
- ¿Se necesita nuevo financiamiento? ¿A quién se le debe solicitar el dinero?
- ¿Es la organización lo suficientemente rentable?, ¿cómo se puede mejorar? ¿Los márgenes son adecuados? ¿Es buena la rotación de los activos?
- ¿Es necesario apalancarse mejor? ¿Es buena la rentabilidad de los accionistas? ¿Cómo se puede mejorar?
- ¿Tienen relación los gastos y costos con el nivel de ingresos? ¿Cómo se puede optimizarlos?
- ¿Se está siendo competitivo? ¿Cómo lograr un futuro mejor?
ESTADOS CONTABLES
Los Estados Contables, que pueden ser llamados también como Informes Financieros o Estados Financieros, conforman el resultado final de la contabilidad de cualquier empresa. Se trata de tablas, cuadros y notas aclaratorias que, básicamente, resumen la situación económica y financiera de la organización.
Los estados básicos son el Balance General, el Estado de Resultados y el Flujo de Fondos.
BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO DE FONDOS
Para analizar la información sobre los estados contables se pueden aplicar las herramientas de análisis.Estas pueden ser:
1. Por Composición ------- % Verticales
2. Por Evolución ------- % Horizontales
3. Por Relaciones ------- Ratios
Utilizando estas herramientas se realiza el análisis de:
• El perfil de la inversión.
• La estructura de financiamiento.
• El equilibrio entre inversión y financiamiento.
• La potencialidad de generar utilidades.
• Análisis del resultado empresarial.
La inversión
Al momento de analizar una inversión se tendrán en cuenta las dos características de los activos, la liquidez y, también, la flexibilidad.
La liquidez se refiere a la cercanía que tienen los activos a transformarse en efectivo, mientras que la flexibilidad habla de la facilidad que tienen estos activos en desinvertirse.
Se analizará especialmente:
• Congruencia con la actividad y el sector industrial.
• Relación entre la inversión y el ciclo de vida: crecimiento – madurez.
• Debilidades y fortalezas según el contexto PEST (contexto Político, Económico, Sociocultural y Tecnológico): estable – volátil.
• Armonía de la Inversión con la competencia.
La estructura de financiamiento
El financiamiento de la compañía puede provenir de capitales propios o de capitales de terceros.
El financiamiento por terceros acreedores se refleja en el Pasivo, tanto circulante como de largo plazo. El financiamiento de accionistas y la autofinanciación están reflejados en el Patrimonio Neto.
Análisis del financiamiento
Este análisis se realiza en base en los siguientes aspectos:
• Nivel de endeudamiento
• Calidad de la deuda
• Autofinanciación
• Costo promedio del financiamiento
El nivel de endeudamiento es la participación de acreedores y accionistas en el financiamiento.
La calidad de endeudamiento está determinada por tres elementos:
a) La exigibilidad: que se determina entre el cociente del pasivo circulante y el pasivo a Largo Plazo
b) Naturaleza de los acreedores: comerciales, financieros, sociales y fiscales.
c) Garantías: comunes, prendarias, hipotecarias.
Se define como autofinanciación al financiamiento generado por la propia empresa. Dicho autofinanciamiento está conformado por las utilidades del período más las depreciaciones y amortizaciones.
El costo promedio de financiamiento es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.
Este costo promedio de financiamiento debe ser menor a la rentabilidad del proyecto a fondear” o expresado en otro orden, “el rendimiento del proyecto debe ser mayor al costo promedio de financiamiento”.
Análisis del resultado empresarial
Son 5 los aspectos que se deben tener en cuenta en este análisis:
1. La cifra de negocios: corresponde a la variación en Ventas Netas entre diferentes períodos. Ejemplo: las ventas del período 1 aumentaron un 15% versus el período 0.
2. El margen bruto de ventas: se determina como diferencia entre las ventas y los costos de ventas. Ese margen bruto, luego debe compararse con la media del mercado para ver en que situación estamos competitivamente.
3. Gastos de las actividades de explotación: se deben tener en cuenta los costos y gastos más relevantes de la explotación de la agencia, a saber:
• Gastos de Personal
Gastos Personal x100
Ventas Netas
• Gastos de depreciación de bienes inmovilizados
Depreciaciones y amortizaciones x 100
Ventas Netas
• Otros gastos de explotación
Otros gastos de explotación x 100
Ventas Netas
4. El BAITDA (EBITDA): Indica la generación de fondos de la empresa antes de abonar el financiamiento.
__BAITDA___ x 100
Ventas Netas
5. Los gastos financieros: principalmente lo que se refiere a la cobertura de intereses
BAITDA x100
Intereses
Finalmente, es muy importante que el contador (interno o externo) que trabaje con la agencia de viajes, cuente con las herramientas adecuadas para poder brindar información financiera en tiempo real, ya sea a través de los registros contables, como bien a través de ratios e indicadores que se puedan generar desde el sistema de gestión o backoffice que tiene la agencia de turismo.